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LGT Navigator: Angespannte Börsenstimmung vor Jackson-Hole-Treffen

25. August 2022

Anleger trauen sich derzeit kaum aus der Deckung und der Fokus ist diese Woche einzig und allein auf den bevorstehenden Auftritt des US-Notenbankvorsitzenden Powell am Zentralbanktreffen in Jackson Hole gerichtet. Die Notenbank, allen voran das Fed, stehen vor der grossen Herausforderung einerseits der von Energiepreisen getriebenen Inflation mit einer restriktiveren Geldpolitik entgegenzuwirken und andererseits die fragile Wirtschaft nicht in eine Rezession zu drängen. Keine echten Impulse lieferten die neusten Daten aus der US-Industrie zum Auftragseingang dauerhafter Güter oder die neusten Zahlen vom Immobilienmarkt in den USA.

Angespannte Börsenstimmung vor Jackson-Hole-Treffen

Der Dow Jones Industrial schloss am Mittwoch +0.18% höher bei 32'969.23 Punkten und der S&P 500 ging bei 4'140.77 Zählern (+0.29%) aus dem Handel. An der Nasdaq legten die Indizes um rund +0.3% zu. Die Zurückhaltung vor dem mit Spannung erwarteten Auftritt von Fed-Chef Jerome Powell am Symposium in Jackson Hole ist allerseits spürbar. Powell dürfte wahrscheinlich betonen, dass das Fed noch einen weiten Weg vor sich hat im Kampf gegen die Inflation, was heisst, dass mit weiteren kräftigen Zinserhöhungen zu rechnen sein wird. Unter den Einzelwerten war interessant zu beobachten, dass der US-Mode-Retailer Nordstrom zwar die Erwartungen hinsichtlich der Geschäftsentwicklung im zweiten Quartal übertraf, jedoch mit einem vorsichtigen Ausblick die Erwartungen der Anleger enttäuschte. Die Nordstrom-Aktie brach daraufhin um -20% ein. Dies dürfte ein weiteres Indiz für einen schwächeren Privatkonsum in den USA sein.

Am Anleihenmarkt stieg die Rendite zehnjähriger US-Treasuries kurz vor Beginn des Jackson Hole Zentralbankentreffens weiter auf 3.11%. Am Devisenmarkt konnte sich der Euro etwas von den jüngsten Tiefstkursen befreien, notiert gegenüber dem US-Dollar aber weiterhin knapp unter der Parität.

An Asiens Börsen verbuchten die Aktienindizes im Vorfeld des heute beginnenden Symposiums in Jackson Hole mehrheitlich Gewinne. In Hongkong musste der Handel zunächst wegen einer Taifun-Warnung unterbrochen werden. Nach Wiederaufnahme legte der Hang Seng-Index um rund +1.5% zu. In Shanghai kletterte der Composite-Index um rund +0.4% und in Tokio stieg der Nikkei 225 rund +0.6%. China kündigte unterdessen weitere milliardenschwere Konjunkturhilfen an, um die schwächelnde Wirtschaft zu stabilisieren. Für den Ausbau der Infrastruktur sollen laut Chinas Premierminister Li Keqiang umgerechnet rund EUR 45 Milliarden bereitgestellt werden.

US-Industrie meldet im Juli schwachen Auftragseingang

In den USA sind die Bestellungen für langlebige Güter (von der Waschmaschine bis zum Flugzeug) im Juli schwächer als erwartet ausgefallen. Im Vergleich zum Vormonat stagnierten die Aufträge und enttäuschten damit die Erwartungen der Analysten, die mit einer kräftigen Zunahme von +0.8% gerechnet hatten. Positiv zu vermerken ist jedoch, dass die Bestellungen im Juni mit +2.2% noch stärker waren als zunächst mit +2.0% berichtet. Die für die Investitionsfreude der Unternehmen aussagekräftigen Aufträge für Kapitalgüter, ohne Verteidigungsgüter und Flugzeuge, erhöhten sich im Juli gegenüber dem Vormonat um +0.4%.

Rückläufige Zahl der ausstehenden Hausverkäufe in den USA 

Die unterzeichneten Verträge zum Kauf bestehender Häuser sind im Juli um -1% zum Vormonat zurückgegangen und auf Jahressicht um knapp -20% eingebrochen, wie die «National Association of Realtors» berichtete. Die sogenannten noch ausstehenden Hausverkäufe (Pending Home Sales) sind vor dem Hintergrund der gestiegenen Hypothekenzinsen damit in acht der letzten neun Monate gesunken. Der Maklervereinigung zufolge könnte nun aber ein gewisser Boden erreicht worden sein, denn die monatlichen Rückgänge haben sich verlangsamt.

  

Wirtschaftskalender 25. August 

MEZ Land Indikator Letzte Periode
08:00 DE BIP Q2 (Q/Q) +0.2%
08:45 FR Konjunkturindikator (August) 106.0
10:00 DE Ifo Geschäftsklimaindex (August)  88.6
13:30 EZ EZB Sitzungsprotokoll
14:30 USA BIP Q2 (Q/Q) -0.9%
14:30 USA Konsumausgaben Q2 (Q/Q) +1.0%
14:30 USA Erstanträge Arbeitslosenhile (wöchentlich) 250'000
15:00 USA Start Jackson Hole Zentralbanken-Symposium 

 

Unternehmenskalender 25. August

Land Unternehmen Periode
DE Fielmann H1
IRL CRH H1
USA Coty  Q4

  

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Impressum
Herausgeber: LGT Bank (Schweiz) AG, Glärnischstrasse 36, CH-8027 Zürich
Redaktion: Alessandro Fezzi, E-Mail: lgt.navigator@lgt.com
Quelle: LGT Bank (Schweiz) AG

 

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Aramco legt Preisspanne fest

Der saudische Ölkonzern Aramco setzt die Preisspanne für den geplanten Börsengang zwischen USD 8.00 bis USD 8.53 (30 bis 32 Riyal) fest und plant «lediglich» 1.5% seiner Anteile auf den Markt zu bringen. Damit beträgt der Wert des IPOs rund USD 1.6-1.7 Bio., deutlich weniger als das ursprünglich gesetzte Ziel von USD 2 Bio. Der endgültige Preis soll am 5. Dezember festgelegt werden.